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7200万直男撑不起虎扑的上市梦?

出品 | 潮起网「于见专栏」

虎扑这个词,对于体育爱好者来说意味太多。

在信息流通不对称的过去,满足了球迷们对赛事的热情。伴随着一代人成长, 咦yi ,承载了他们的青春。

如今的虎扑已经变成和B站一样的年轻人兴趣社区,版图也延伸到体育之外,电竞、娱乐等新的增长点试图来满足Z世代的胃口。

历经长达16年的成长,枘rui,可以说虎扑早已具备上市的资本。但事实却是事与愿违的,虎扑又一次终止IPO计划。

作为“直男社区”平台,虎扑怎么就没办法讲出让资本满意的故事呢?

随着中金终止了虎扑的上市辅导工作。显然,虎扑已经放弃了第二次冲击上市的路,最终还是没能交出让资本满意的答卷。

互联网企业这样的轻资产公司上市不可避免的会存在审计风险,因为以前出现过出现过虚增业绩的情况。

而且更深层次的原因在于,虎扑用户黏性不高,成长空间有限,盈利模式相对单一,上市后利润的可持续性也是一大问题。

互联网元老的艰难上市路

2004年,清华毕业的程杭成立了虎扑。

虎扑刚开始是做篮球论坛起家,发展至今已涵盖门户、赛事、电商、线下活动、游戏联运、基金等多元业务。

虎扑发展至今,已经从虎扑体育网成长到拥有多款手机应用, 悝kui,包括虎扑跑步、虎扑看球、虎扑体育、虎扑新声和识货等。

去年虎扑用户数已经超7000万,每天访问量有1.6亿,而其中超过九成用户为男性,所以大家给虎扑带上了“直男”社区的帽子。

虎扑最早可谓是扮演了搬运工的角色,最初靠着搬运美国的一手NBA赛事信息,在空白的国内球迷市场势如破竹,而虎扑的核心是内容和用户,所以广告自然而然成为了虎扑最重要的盈利模式之一。

不断成长的虎扑肯定不会被单一的体育社区模式所满足,所以开始了多元化尝试之路。

事实上,呲ci,这并非虎扑第一次冲击上市,虎扑的IPO之路可谓是一波三折。

早在五年前,虎扑就试图IPO了。但是一年后,虎扑申请终止上市。

2019年,虎扑再次冲击A股上市,但是虎扑两年后再次终止IPO申请。

虎扑成立以来完成了六轮融资,第一次是在2007年,五源资本、汇石资本投了数百万美元。

而A股上市公司*ST贵人在2015年斥资2.4亿元成为虎扑D轮融资的独家投资方,为第二大股东。

但是三年后,虎扑新一轮融资稀释了*ST贵人持股比例,不过其还是为虎扑的第二大股东。

当时虎扑估值为19.77亿元。

尽管虎扑很少透露自己的收入,但在2015年至2017年期间, 杩ma,公司营业收入保持稳定增长,但净利润不升反降,下滑幅度达38.89%。

一年后,字节跳动变成了虎扑的金主爸爸。

2019年,字节跳动花了12.6亿元拿下30%股份,はこの瞬間に 凝縮されます。乜mie 厶si,同时让虎扑估值一跃升至42亿元,这也是虎扑至今最后一次融资。

而虎扑上市之所以会一波三折,主要还是因为盈利的不稳定和不确定,除了太过依赖广告, The "one belt, one road" evolved from the ancient ,变现能力有限也是个大问题。

很明显,虎扑的上市愿望非常强烈,但都以失败告终。

虎扑作为PC时代的互联网产物,在千禧年前后社区文化兴起的风口随着天涯社团、晋江文学网等知名社区成立也跟着崛起,大部分论坛的目标用户都很明确,比如地域论坛、兴趣论坛、校园论坛。

当时的论坛流量充足,但营收模式单一,除了广告没有其他收入来源,这也就意味着如果到了流量匮乏的时代,论坛很快会陷入困境。

大部分PC时代互联网产品在经历互联网的迭代后都需要做出改变和革新, 戡kan ,论坛这种古老的社区文化更是急需革新,注入新鲜血液, 贶kuang,就比如豆瓣和知乎做出的改变和与时俱进。

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摘不掉的直男标签

另一方面,虎扑的用户群体画像是男性,只有不到十分之一是女性。而男性的消费能力普遍低于女性群体。

毕竟购物节满天飞的现在,‘父亲节’却没有任何电商开展活动,与‘母亲节’‘妇女节’的热闹促销相比,能看得出商家对男性购买力的不看好。

广告主在选择平台时,同样是社区的情况下可能更偏向于女性用户更多,消费能力更充足的小红书而非用户购买力较弱的虎扑。

去年,虎扑进行了一系列的logo更换,虎扑说不准会涉猎更广泛的用户群,最终成为一个泛男性化的内容社区平台。

兴趣是社区形态的基石,但是这种黏性与商业化的相关性很低,也就是说可能知名度很高的社区,却很难变现,而基于兴趣的流量如果导流也容易遇到用户逆反情绪。

虎扑的业绩让资本没有安全感,而且资本更喜欢想象空间大的公司,但虎扑的想象空间很模糊。

虎扑也在试图走出这一困境。

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盈利模式太单一

2007年,虎扑开始了自己的内容变现之路。

2009年,虎扑推出了独立电商平台卡路里商城,但是最终没能扛过在淘宝的冲击, 爝jue 蠡li,两年后就迎来了关闭的命运。

不过心怀电商梦的虎扑还是没有放下电商这个业务。

2012年,虎扑在线下赛事IP方面做出了努力,开始签约麦迪、艾佛森等NBA球星在城市举办篮球表演赛,但都没有成气候。

与此同时,虎扑推出以导购为核心的产品“识货”,并于2015年孵化“毒APP”,也就是现在的得物APP,打造潮流电商平台。

复刻了蘑菇街的模式,做大了之后开始进军耳机、笔记本电脑等数码领域,去年则瞄准潜力很大的美妆市场,以达成2023年GMV破500亿的目标。

根据天眼查,目前虎扑持有得物15%股权,为第三大股东。

尽管比不上破万亿GMV的天猫、京东,但虎扑的识货和得物仍被寄予了虎扑的电商梦。

赚不到钱的虎扑,等到了2019年旗下购物平台得物,其贡献了40%营收,又在字节跳动入股之后,榇chen,终于才开始焕发第二春。
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